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1500亿文具市场A股标的仅3家 消费升级将加速行业整合进程

提供者:保定欧博办公   时间:2019-04-19

一直以来,“小产品,大市场”是我国文具行业的特点之一。中国制笔行业协会数据显示,随着人均文教娱乐消费的快速提升,文具行业国内市场规模已经达到1500亿元,2018年文创产品销售规模达到950亿元,文具行业已经进入后竞争时代。

然而从整体来看,在全国多达8000多家文具企业中,仅有10%的企业年销售额在1000万元以上。其中,年销售额在10亿元量级以上的企业仅有4家,分别为晨光文具(603899,SH)、齐心集团(002301,SZ)、广博股份(002103,SZ)和曾计划上市未果的真彩文具。另外,行业内还有得力文具、贝发集团、白雪文具等共十余家知名品牌企业。

但值得注意的是,无纸化办公对文具企业产生了不小的冲击。有轻工行业证券分析师认为,文具行业集中度较低,未来存在整合空间。如今文具企业走在了从贴牌到创牌的转型路上,随着我国文具企业在设计、制造等方面的突破,品牌企业的核心产品成为国内文具市场的主流。这也意味着,行业竞争已经从单纯的价格竞争转向多元化的品牌竞争。

文具产业集中度仍有待提高

近年来,受益于消费升级和教育、办公人群庞大需求的支撑,文具行业的产值与销售收入同步提高,市场规模呈稳定增长态势。国家统计局数据显示,到2018年,文教办公用品制造行业规模以上企业累计完成澳门那个视讯平台好收入1464.22亿元,同比增长5%,累计完成利润总额107.11亿元。从原材料采购,到文具制造,再到下游销售环节,文具行业一条完整的产业链已经形成,并逐渐演变为一个大的文具采购市场。

不过,在国内8000多家文具制造企业中,多数都只是为大型企业生产零部件及进行贴牌加工,市场进入门槛低,竞争激烈。据中国文教体育用品协会统计,2018年全国文教办公用品行业规模以上企业1081家,其中亏损企业149家,累计亏损面为13.78%,较去年上升1.39个百分点。中小企业由于不具备规模和渠道优势,生存空间正被进一步压缩,未来也将加速退出,而头部企业的整合进程将加速。

国盛证券3月发布的研究报告指出,按1500亿元的行业规模计算,我国营收规模前四的企业(晨光文具、齐心文具、广博股份、真彩文具)的收入水平共计只有80亿元左右,CR4(营收前四的企业市场占有率之和)仅5.3%,和美国文具市场CR5达70%以上的集中度相比,我国文具行业的集中度仍有较大的提升空间。

不仅如此,在全国范围内,知名文具品牌仅十余个,截至目前,A股文具澳门那个视讯平台好仅3家,相关标的稀缺。办公用品B2B业务在中国仍处于跑马圈地、抢占市场份额的阶段。

龙头企业竞争壁垒较高

文具企业主要有两次上市潮。2007年,第一家文具A股上市企业广博股份进军资本市场,2009年齐心集团也紧随其后。《每日经济新闻》记者梳理两家企业历年来的经营情况发现,2014年是其转型的一个重要时间节点。

广博股份自上市以后实现归属净利润出现五连降,从2009年的6883.31万元下降至2014年的928.79万元,营业收入在2014年之前的三年时间也节节败退。针对这一局面,2014年底,广博股份进行重大资产重组,并于2015年5月完成对灵云传媒的收购,转型互联网营销与服务业务,在2015年~2017年,公司经营业绩成功实现反转。

2013年,齐心集团仅实现归属净利润1970.83万元,下跌幅度达到60.60%。2014年9月,齐心集团(原名齐心文具)完成更名。随后,2015年起,公司开始筹划并实施了一系列资本运作,包括全资收购杭州麦苗和银澎云计算,参股了阳光印网、犀牛云,并参与了九恒星和一览网络的定增,开启了云联网营销与服务业务,公司业绩也呈现爆发式增长。

也是在2014年,晨光文具与真彩文具分别递交了IPO申请,但最终结果却不尽相同:晨光文具于2015年成功上市,真彩文具却于2016年8月终止IPO审核。在证监会发布的相关通告中,真彩文具2014年末和2015年末应收账款余额比2013年末大幅增加这一情况,被认为有可能对其经营业绩产生不利影响。

在文具澳门那个视讯平台好中,仅就营业收入与净利润两个指标而言,晨光文具的表现最为突出,但在2013年~2015年,公司净资产收益率出现下滑,降至历史平均水平之下。原因之一在于,自2013年起,晨光文具先后布局晨光生活馆和九木杂物社,开展新零售业态,由于前期投入成本过高,项目尚未对业绩作出贡献,数据显示,近6年来,两个项目的累计亏损已达0.97亿元。

从三家文具澳门那个视讯平台好披露的最新财报数据来看,齐心集团、晨光文具2018年办公用品业务毛利率分别为17.80%、25.80%,广博股份2018年上半年文具业务毛利率为21.64%。事实上,据《新京报》早前的报道,文具行业平均毛利率不到30%。

因此,三家企业在传统澳门那个视讯平台好的基础上,均尝试通过并购整合的方式向互联网营销、跨境电商、大办公平台、SaaS服务、办公直销、精品文创等不同领域进行拓展。从三者的澳门那个视讯平台好来看,文教办公用品业务占广博股份、齐心集团、晨光文具澳门那个视讯平台好收入的比重分别为43.23%、53.43%、99.96%。

一位文教用品行业证券分析师向《每日经济新闻》记者表示,对少数龙头企业来讲,在其成长过程中,竞争壁垒会不断提高,只有具备品牌、营销渠道和技术、设计优势的企业才能在众多竞争者中脱颖而出。

“品牌与营销渠道是市场认知度和市场占有度的综合体现。”上述分析人士进一步表示,目前对国内企业来说,笔头、墨水等等精密制造和精细化工研究领域生产难度依旧较高,相关技术还普遍处于研发阶段。

消费升级带动行业整合进程加速

 
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